來源：國泰君安證券         時間：2012-08-09　　

   本周國內玻璃價格綜述:原片市場玻璃價格本周延續震蕩格局,地區漲跌互現。華北沙河月底走低后變化不大,薄板小幅走低,厚板小幅提價;華東、華中市場平衡,在上周受沙河貨源沖擊,多數廠成交走低維持;華南地區情況較好,隨著白玻供應量下降,部分廠再次小漲1元/重量箱;西南地區目前庫存相對較高,成都各廠下調2元/重量箱左右;西北地區上周受到沖擊下跌后維持,目前觀望情緒濃烈;東北及京津唐地區僵持難改,部分廠下調3-7元/重量箱,東北、華東會議分別將于6日、7日召開。

      周度上市公司及區域龍頭價格跟蹤:本周重點企業華北、西北、華中不變,東北、西南、華東走低,華南上漲。華北南玻維持不變,華東金晶下跌2元/重量箱,華中旗濱維持不變,華南信義上漲2元/重量箱,西南南玻下跌2元/重量箱,西北藍星維持不變,東北耀華下跌4元/重量箱。 庫存及原材料:庫存反彈后本周下降,重油與純堿價格下跌后維持。

      (1)7月下旬玻璃庫存量2720萬重量箱,同增14.3%,環降0.8%,略高于08年初歷史高位,庫存4月后連續出現下降,7月淡季反彈后月底再次降低;

     

      (2)7月下旬庫存/有效產能比11.6,3月后連續下跌,目前略低于08年16歷史高位。

 

      (3)原材料端:重油價格下跌后維持,華北重油價格本周維持4000元/噸,同降10%,環比不變。純堿價格小幅下跌,高端重質純堿價格維持1400元/噸,同降33%,環比下降3.5%。本周煤炭價格本周下跌趨勢開始停止,秦皇島(5500大卡)動力煤價格維持在至630元/噸。 需求端:本周玻璃原片市場需求端仍舊表現平平。淡季陰影將逐步走出,梅雨季節即將過去,但社會貨源整體維持偏低水平,下游加工廠訂單平平。北方降雨頻頻,南方高位天氣持續,短線剛性需求不會有較大變化。從經銷商角度,隨著“金九銀十”漸近,屆時彌補性需求或將有所提升。 本旬玻璃價格仍較低迷,多地價格反復調整,華北價格維持膠著,華南地區相對景氣。行業價格底部回升及盈利恢復趨勢已逐步形成;7月下旬停產冷修比有所反彈至20.9%,本周華南3條浮法線改色玻;重油純堿成本端價格下跌后維持利好浮法玻璃行業廠家盈利改善。后續密切跟蹤新一輪停窯趨勢與新線點火壓力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來兩次機會,一次是緊跟下游地產銷售若數據回暖則存交易性機會;二則是上半年見底后下半年新一輪上升周期。上市公司:浮法周期向上彈性空間大:旗濱集團、南玻、金晶科技;資產置換后,國內電熔氧化鋯龍頭,觸摸屏導電玻璃快速發展,重新獲得發展動力的方興科技。