繼湖南、長沙等地地方政府公布大規模經濟刺激計劃后，包括天津、重慶在內的兩個直轄市均于近日宣布將在未來3至4年時間內投資萬億以上人民幣支持地區重點產業發展。天津市經濟和信息化委對該市優勢產業產業鏈進行課題研究，日前初步確定今后4年本市將投入1.5萬億元重點建設10條產業鏈，以進一步壯大該市產業規模、調整產品結構、促進產業聚集。重慶市政府20日發布工業領域主要產業的三年振興規劃，在“十二五”期間，全市工業將累計投入1.5萬億元，建成7大千億級產業集群和30個百億級產業集群，工業總產值突破3萬億元。
　　相關：8月22日，標準普爾評級服務發布報告《中國政府仍有可能推出經濟刺激計劃》，稱盡管經濟狀況日益不佳，但中國今年仍未出臺又一輪的大規模刺激計劃。然而如果情況顯著惡化，則此類計劃仍是選擇之一。
　　
　　[點評]：雖然中央層面至今尚未出臺大規模刺激計劃，但在“穩增長”背景下，地方版“四萬億”輪廓已現——寧波、南京、廣州、長沙、貴州、重慶等省市均宣布了促進投資和增長的計劃。“新四萬億”時代仿佛重新降臨。加大投資力度，對地方政府來說，既是保增長的有效途徑，又是保收入的現實辦法，但實質性的問題是，資金哪里來。2009年四萬億投資中政府財政直接投入資金相對有限，主要通過銀行信貸和地方政府融資平臺籌資。當年有效社會融資總量約占2008年GDP18.8%。按照現有數據估計，2012年社會融資總量比2011年凈增約1.0萬億-1.5萬億，大約相當于2011年名義GDP的3.6%，顯著低于2009年的刺激效應。即使融資不是問題，在樂觀財政收支假設下，地方的債務增量也是不可思議的。融資能力以及償債能力限制地方政府大規模投資。因此，地方政府雄心勃勃的大規模投資計劃顯得極不現實。中央“穩增長”的政策，到地方層面，往往演化為“擴投資”的政策。越來越多的地方政府把穩增長等同于擴投資。如果地方政府潛在的“重投資輕消費”、“重增長輕轉型”的傾向不盡快改變，不僅全國宏觀經濟穩定的目標難以實現，體制創新的目標也難以實現。