2012年最后一天，財政部聯合國家發改委、人民銀行、銀監會悄然下發《關于制止地方政府違法違規融資行為的通知》(下稱463號文)，劍指當年地方政府系列違規融資抬頭之勢，政策之劍明確揮向“違規采用集資、回購(BT)等方式舉債建設公益性項目，違規向融資平臺公司注資或提供擔保，通過財務公司、信托公司、金融租賃公司等違規舉借政府性債務等”。
　　相關：此前，國土資源部曾于2012年11月15日“十八大”閉幕當天聯合多部委下發旨在規范土地儲備融資的文件。一個月后，針對高達2.5萬億的存量企業債償債風險，國家發改委也以資產負債率分類監管的方式對城投債企業予以重點關注。
　　
　　[點評]：2012年以來，在銀監會降舊控新的嚴格監管下，面對紛紜而至的償債高峰，背負數萬億債務的地方政府融資平臺，其融資方式發生了顯著變化，以債替貸，基建信托等表外融資方式興起，并對傳統貸款形成替代作用。據廣發證券統計，截至2012年12月20日，城投債當年累計發行高達8700億元，而2011年同期這一數字僅為3100多億元。同期，城投債存量接近1.8萬億。特別是在9-12月，連續4個月城投債單月發行量超過千億。與城投債同樣火爆的還有基建信托，來自中國信托業協會的數據顯示，截至2012年三季末，信政合作類信托余額為3903.5億元，較年初激增1366.7億元，占比也從年初的5.27%提高至6.18%。越來越多的融資平臺改變了原有融資模式，通過企業債券、信托計劃等多種方式籌集資金，從2012年3季度開始引起了監管機構的警覺。在2012年第三次經濟金融形勢通報會上，銀監會主席尚福林指出，大部分城投債為銀行業金融機構持有，特別是部分城投債由于市場認可度不高，導致承銷銀行被動持券，這使得平臺風險大量留在銀行體系內，并未得到有效分散，銀行的實際風險敞口上升。因此，過去一個季度，監管機構的風險排查重點之一便是“平臺貸款償還情況、平臺貸款分類變動情況、新設平臺以及新增平臺貸款投向的合規性”，同時，監管明令，對于違反政策以各種名目“繞道”進入平臺的貸款，必須加以清收，“要全方位掌握平臺通過債券、信托等途徑融資的情況，科學預測其償債能力，防止過度授信和多頭授信。”此番463號文是中央部委兩個月內第三度出手規范政府融資平臺的融資行為。從463號文來看，無論是規范地方政府集資、舉債行為，還是加強對平臺公司注資、擔保等管理，2012年過分膨脹的政府融資平臺表外融資顯然進入了監管視線。中金公司在最新信用策略報告中指出，政府對地方融資平臺的融資態度可能會有所收緊，城投債凈增量繼續擴大面臨不確定性。可以肯定的是，無論是爆發式增長的基建信托，還是踴躍的城投債，2013年或許將面臨新的政策考驗。