今年央行仍然會繼續“穩健的貨幣政策”，但具體措施卻有了變化。近日，央行召開的２０１４年工作會議提出，今年將繼續實施穩健的貨幣政策，不斷完善調控方式和手段，增強調控的前瞻性、針對性和協同性。而去年的表述則是“保持政策的連續性和穩定性”。

     在不少業內人士看來，央行對貨幣政策表述的改變，是為應對今年國內經濟更多的不確定性。德意志銀行董事總經理、大中華區首席經濟學家馬駿認為，多項因素都會造成中國經濟的波動。從外部來說，美國退出量化寬松對新興市場國家的沖擊較大，東亞等地區地緣政治的不確定性也將對中國經濟造成影響。而國內房地產價格上漲過快，可能迫使政府采用更大力度的打壓措施，也將增加經濟波動。

     交通銀行首席經濟學家連平表示，中國經濟增長仍有下行的壓力，貨幣政策不宜明顯收緊。物價漲幅有所擴大，特別是上半年物價漲幅相對較大，政策也不宜放松。同時，為防止資金過度流向地方融資平臺和房地產領域，避免風險進一步累積，同時規范銀行同業業務發展，政策需要保持穩健基調。

    實際上，債務問題也已經成為影響政策的一個重要變量。此前，審計署對地方政府平臺的審計結果顯示，今明兩年是地方政府性債務償還的高峰期，到２０１５年末需要償還的債務占比達到５３．９％，也就是說，地方政府的借新還舊、再融資的壓力巨大，但地方平臺自身產生的資金流較弱，流動性風險則將增加。

    “基于上述考慮，今年在維持穩健貨幣政策的同時，可能還會下調存款準備金率。”連平估計，存款準備金將基本保持穩定，但也不排除為緩解銀行流動性壓力小幅下調１到２次，每次０．５個百分點的可能。