近一段時間以來，玻璃現貨價格表現低迷，政策面相對利好，然而玻璃期貨持倉量與交易量均出現不同程度下降，資金流出明顯，基本面多空交織，節前方向難定，短期行情仍以振蕩為主，隨著基本面改善節后玻璃將迎來反彈。

      產能利用率降低

      在玻璃價格持續低迷的壓力下，1月以來冷修生產線明顯增加。1月全國共有6條生產線停產冷修，同期僅有一條冷修生產線復產，實際產能利用率降低。1月末，全國浮法玻璃產能利用率為74.31%，同比降低8.87個百分點，處于歷史最低水平。

      由于玻璃生產線冷修成本較高，生產線密集冷修一定程度上反映了在當前價格下企業生產并無利潤甚至賠錢，停產冷修使產能利用率降低，對玻璃期貨價格產生一定的支撐作用，且停產冷修后再復產難度比較大。

      宏觀面釋放利好

      最新公布的1月官方制造業采購經理指數(PMI)為49.8%，比上月下降0.3個百分點，創28個月新低。制造業PMI創新低，預示短期制造業仍表現低迷。從另外一方面看，為提振經濟活力，貨幣寬松政策將進一步出臺。央行繼上周重啟七天逆回購后，公開市場再添28天逆回購操作以平抑節前資金面，實現連續第二周凈投放。

      房地產行業出現一些向好跡象。1月百城房價指數環比增長0.2%，為9個月以來首次環比增長。其中，一線城市環比增長0.8%，二線城市環比持平，三線城市環比下滑，二、三線城市房價依舊疲弱。從主流機構跟蹤報告來看，一線城市量價反彈，一方面由于房地產市場復蘇，另一方面由于去年同期銷量基數較低。商品房銷售面積增速一般領先于房地產投資增速，領先時間大概在一到兩個季度左右。目前房地產存量依舊高企，如果一線樓市銷售持續改善，并且輻射至二線城市，那么房地產行業年內或逐步企穩。

      資金關注度將增強 

      從量能上來看，玻璃期貨市場資金流出較為明顯，其交易量與持倉量持續減小，獲利空頭開始減倉離場，多頭對于后市信心不足，也沒有大幅入場的意愿，多空雙方顯得信心不足。

      在缺少資金關注的情況下，玻璃節前難有大漲大跌行情，但節后資金關注將會大大增加，因為玻璃是一個“春暖秋涼”的季節性行業，隨著氣溫的升高，施工增加，銷售量將大幅提高，其價格將會出現上漲。

      沙河價格趨穩

      在各區域頻頻降價之后,沙河玻璃價格短期有所趨穩,部分企業開始補庫，沙河玻璃價格穩中有升對于全國市場價格穩定有積極作用。作為我國最大的玻璃集散基地，沙河現有玻璃企業47家，玻璃生產線90條，主要包括浮法、壓延和格法3種生產工藝，平板玻璃總產能達1.05億重量箱，年燃煤消耗量153萬噸標煤，年排放大氣污染物共計3.01萬噸。2014年以來，邢臺市對沙河玻璃行業進行徹底整治，按照限期關停一批、限期停產一批、限期治理一批的原則，對落后產能全面予以拆除取締，并壓縮現有過剩產能，全面進行玻璃爐窯煙氣脫硫、脫硝和除塵改造。部分落后產能將會淘汰，這對價格有一定的支撐作用。

      綜上所述，隨著節后玻璃需求旺季到來，和政策持續釋放利好，玻璃價格有望反彈，操作上建議，玻璃1506合約逢低布局中線多單，目標位1050點，止損線設在900一線。